本テキストは、VRAIN Solution 菊地部長への インタビューの内容 を書き起こしたものです。菊地部長には、多くの投資家が抱く「22の質問」にお答えいただきました。

【会社名】VRAIN Solution（135A ・ 東証グロース）
【実施日】2026/10/16
【回答者】コーポレート部部長 菊地 佳宏 氏
【会社概要】
2020年3月設立。製造業向けに、自社開発のAIを活用した品質検査システムと、工場の課題を解決するDXコンサルティングを提供する。2026年2月期の売上高は32億78百万円、営業利益は9億14百万円。2027年2月期は売上高48億23百万円、営業利益14億49百万円を見込む。品質検査の既存顧客への横展開に加え、タイ・ベトナムへの海外展開や、検査前後の工程を自動化するフィジカルAI領域への拡大を進めている。

当社は、AIを活用して工場の効率化や無人化、省人化をご支援し、お客様の生産性の維持・増強に貢献している会社です。事業としては、AIシステムとDXコンサルティングの大きく二つがございます。

一つ目のAIシステムの事業内容は、自社プロダクトであるAIシステムを活用した、自動化のご支援になります。このAIシステムは、人の目視検査を代替・自動化する品質検査ソリューションです。

一方で、プロダクトだけのソリューションですとその部分だけの課題解決になってしまいます。自社のプロダクトの枠にとらわれず、工場で起きるさまざまな課題を総合的に解決するコンサルティング機能を提供しているのが、二つ目のDXコンサルティングになります。

日本の工場の中では、人がやっている工程というのはまだまだ多く残っています。一方で、少子高齢化で労働人口がどんどん減少し、人の確保が難しくなっています。そこをAIの活用により効率化したり、無人化や省人化を進めたりすることによって、お客様の生産性を維持・増強していくことに貢献しています。

【出所】：VRAIN Solution 2027年2月期第2四半期決算説明資料 p.11 (2026/10/14)


【出所】：VRAIN Solution 2027年2月期第2四半期決算説明資料 p.31 (2026/10/14)

大きく二つあります。一つはAIの精度です。AIの学習は必要になりますが、当社の製品は少ない学習量で高精度な判定モデルを短期間で構築・実用化できる点が特徴です。もう一つが、ワンストップソリューションを提供できるという点になります。

当社の強みは、図面を引くところから実際の生産ラインへの組み込みまで、一貫して対応できるところです。

一番の競合は東証プライム市場上場のグローバルFAメーカー各社になりますが、彼らはメーカーという立ち位置であり、自社のプロダクトを提供することが中心になります。例えば、製品の良品・不良品を判定した後、不良品をどう排出するかという部分については、装置メーカーやSIerなど、別のプレイヤーが入って一つの自動化された検査工程を作っていくというのが従来の形でした。

ただ、これはお客様側に十分な人員がいて、本業と並行してプロジェクトを進める余裕があるからこそ成り立つもので、今は人手不足によって、なかなかその時間が取れないという課題があります。

そこで当社では、『ここの工程を自動化したい』というご要望さえいただければ、図面を引くところからライン組み込み・稼働に至るまでを一貫して完遂する責任施工体制をとっています。お客様には予算と仕様を決めていただければ、自動化を確実に進められる。このように、お客様に近い立場で伴走できるというところが、当社が選ばれているポイントです。

【出所】：VRAIN Solution 2027年2月期第2四半期決算説明資料 p.44 (2026/10/14)

対象となる業種は基本的に製造業全般で、対象エリアにおける制約や偏りは一切ありません。

検査を行わない業種はないため、基本的には製造業であればどの業種にも対応できます。ただ、半導体の専門機械メーカーが手掛けるような領域では、汎用プロダクトでの対応が難しい場合もあります。

地域についても、現在営業所を展開しながら全国をカバーできる体制を整えているところですので、特定のエリアに強みや弱みがあるという状況ではないと考えています。

一括導入につながった背景としては、最初の導入で省人化の効果を実証できたことが大きいです。

初めは一つのラインの検査ポイントに導入させていただき、3〜6ヶ月ほど実際の生産ラインで運用しました。品質検査では、不良品を流出させないために不良品かどうか判定できないものまではじく処理をすることが多いのですが、導入したラインでは他のラインと比べて、そうした過検知による誤判定がほとんどない状態でした。

その結果、人が再検査する工数がなくなり、1台につき数名の人員を削減できました。こうした効果が実証されたことで、お客様にも投資効果があるとご判断いただき、他の6ラインへの一括導入につながりました。

実際に進んでいます。例えば、品質検査のデータが蓄積されていく中で、不良品が多い時間帯に生産工程で何が起きていたのかを判明させるためにデータを連動させる仕組みをどう作っていくかといった課題があります。

また、そこから少し離れた課題として、生産計画を一人の担当者がExcelで管理しているような属人化した業務を自動化できないか、といったご相談もあります。こうしたさまざまな課題に対して、別のソリューションの提供につなげていくということを行っています。

基本的な販売の仕方としては、売り切りモデルになります。一度導入させていただいた後は、お客様に継続して利用していただく形です。

メンテナンスについても、毎月継続的に保証料をいただくというよりは、仕様変更・改修等の追加リクエストが生じた際に 、スポットで有償対応する形態をとっています。

そうした中でお客様との関係性を作りながら、他のラインへの展開であったり、別の課題に対するソリューションの提供であったり、クロスセルを図っていくというのが現在のビジネスモデルになります。

お客様によって検査工程の数が異なるため、一概に申し上げるのは難しいですが、検査装置の追加導入という点では、まだまだ拡大の余地があると考えています。

例えば、大手メーカー様の1工場において、ある1ラインに当社の検査装置（単価約2,000万円）を1台導入いただいたとします。通常、同一工場内には同種ラインが10本並んでいることも珍しくなく、この時点で残り9ライン分、約1億8,000万円のアップセル余地が生まれます。

さらにここへ、お客様が国内外に保有する工場数、そして1ラインあたりに存在する複数検査工程の掛け算が加わります。つまり、初回の1台導入はゴールではなく、1社から数億円規模の売上を獲得するための足がかりに過ぎません。すでに取引実績のある大手顧客深耕だけでも、当社のアップサイドは広大です。

【出所】：VRAIN Solution 2027年2月期第2四半期決算説明資料 p.24 (2026/10/14)

現在は年間100社程度のペースで顧客基盤が拡大しています。日本全国にはまだまだ多くの企業がありますので、新規顧客の開拓余地は大きいと考えています。

今後は社内の基盤を整えながら、現在の新規顧客開拓のペースをさらに高めていければと考えています。

【出所】：VRAIN Solution 2027年2月期第2四半期決算説明資料 p.5 (2026/10/14)

現在は食品業界での導入事例が最も多く、足元でも伸びている状況です。加えて、業種の広がりも出てきており、自動車、化学、機械といった業界でも導入が伸びています。

一方で、半導体業界についてはまだまだこれから開拓していく領域ですので、少しずつ導入事例を作りながら広げていく段階だと考えています。

【出所】：VRAIN Solution 2027年2月期第2四半期決算説明資料 p.48 (2026/10/14)

東京一拠点から全国のお客様をカバーする体制では、不具合が発生した際に工場の停止時間が長くなってしまうのではないかというご心配から、導入に踏み切れないというお声が多くありました。

そこで、国内の拠点網を拡大するとともに、不具合への対応や定期的なメンテナンスでお客様を訪問するサポート部隊を拡充しています。また、営業もお客様の近くで活動することで、ウェブ上のやり取りだけではお話しいただけないさまざまな課題を丁寧にくみ取れる体制を整えています。

【出所】：VRAIN Solution 2027年2月期第2四半期決算説明資料 p.47 (2026/10/14)

各地域の有力メーカーや、地方に中核工場を構える企業のお客様との取引が広がってきました。加えて、営業とサポートを分業することで、営業が受注活動に専念できるようになったことも一つの成果です。

数字の面でも、昨年の第2四半期から受注残が大きく増加し、その後も安定して推移していますので、分業体制の効果が出てきていると考えています。

今後も品質検査領域で、お客様の利便性を高めるソリューションを拡充していきたいと考えています。

品質検査の領域では、まだまだ提供できるソリューションを増やしていける余地があると考えていますので、そうした製品の開発を進めながら、将来的には品質検査以外の課題を解決するソリューションやプロダクトについても、リリースできるような段階を目指して取り組んでいます。

【出所】：VRAIN Solution 2027年2月期第2四半期決算説明資料 p.37 (2026/10/14)

当社が掲げる『ものづくりのあり方を変え、世界を変えていく』というミッションを実現する上で、ロボットを活用した、人の手を介さないものづくりのあり方を模索していくことが、目指すべき方向性だと考えています。そのため、ロボットの活用は当社が持つべきソリューションの一つと位置づけています。

まずは、現在手掛けている品質検査工程の前後に事業領域を広げていきたいと考えています。例えば、これまでは製品が入ってきたことをセンサーで検知するところから、不良品を排出するところまでを手掛けてきましたが、その前工程で生産された製品をロボットアームでピッキングしてラインに載せたり、品質検査を終えた良品を出荷したりする工程にも、ロボットを活用していくということです。

こうした取り組みによって、お客様が人手で行っている工程をさらに減らすとともに、当社がワンストップで提供できるソリューションの範囲を広げ、より多くの課題解決につなげていきたいと考えています。

【出所】：VRAIN Solution 2027年2月期第2四半期決算説明資料 p.23 (2026/10/14)

今後はロボットを活用できる工程を広げながら、収益性を確保した、付加価値の高いソリューションとして確立していきたいと考えています。

現状では、フィジカルAIという言葉が先行しており、具体的にどのような工程に適用できるのか、イメージしづらい部分があると思います。そのため、どのような工程でロボットを活用できるのか、継続的なIR活動を通じてお伝えしていきます。

今後、対応できる工程はさらに増えていくと考えていますので、それらを一つのソリューションとして形にし、当社が目標として掲げる営業利益率30〜40%の枠組みを崩すことなく、むしろシステム単価の上昇によって営業利益の絶対額を大きく押し上げるドライバーに育てていきたいと考えています。

当面の成長を牽引する事業は、AIシステムになると考えています。Phoenix VisionやPhoenix eyeといった品質検査プロダクトは、国内でもまだまだ成長余地があるため、まずはこの領域を伸ばしていきたいと考えています。

加えて、第2四半期からは海外展開というキーワードを強く打ち出しています。海外でも同様のソリューションを展開し、国内外の日系企業の工場をサポートできるようになれば、国内外の連携やデータの蓄積を通じて、新たなソリューションを生み出すことにもつながっていきます。そうした強みを生かして、さらにクロスセルできる体制を築いていきたいと思っています。

【出所】：VRAIN Solution 2027年2月期第2四半期決算説明資料 p.20 (2026/10/14)

成長に向けて最も重要な要素は、人材の採用と教育だと考えています。当社はワンストップソリューションを提供する上で、自社で完結できる体制を目指しています。そのためには社員という人的資源が非常に重要な財産になりますので、人材の採用や教育を通じて組織を強化していくことが、事業スケールにおける最重要テーマであると認識しています。

はい、そのように考えています。成長に向けた投資を進めながら、年々営業利益率を改善していければと考えています。

注目していただきたいのは、業績の先行指標となる受注残の推移です。上期は期初に掲げた計画数値を達成し、下期を迎えています。

直近の発表では受注残が第1四半期比で減少し、投資家の皆様にご懸念をおかけする場面もございました 。しかしながら、案件のパイプラインは非常に多く抱えており、通期の業績計画の達成に向けては順調に進捗していると考えています。

受注残は今後の業績を見ていく上での先行指標になりますので、継続的に注目していただきたいと思います。

【出所】：VRAIN Solution 2027年2月期第2四半期決算説明資料 p.6 (2026/10/14)

現時点では、成長投資を進めていくことが株主の皆様への一番の還元になると考えています。そのため、人材への投資や海外展開、フィジカルAIへの投資など、事業の成長に向けた投資を優先する方針です。

今後、キャッシュフローが安定する段階を迎えますので、そのタイミングでは、キャッシュアロケーションについて改めて方針をお示ししながら進めていく考えです。

海外市場には日本の数倍のポテンシャルがあると考えており、中長期的な成長を実現する上では、海外市場の開拓が重要なポイントになります。

その第一歩として、ベトナムやタイといった、日系企業の工場進出が比較的多い地域で事業基盤を構築するため、本格的な展開を開始したところです。

実際に現地の市場を確認する中でも、当社の強みであるワンストップソリューションを提供しているプレイヤーは稀有であると実感していますので、こうした他社にはない強みを生かし、海外市場においても確固たるポジションを築き、高いシェアを獲得してまいります 。

【出所】：VRAIN Solution 2027年2月期第2四半期決算説明資料 p.22 (2026/10/14)

当社は、製造業、特に工場の現場の自動化に特化して、さまざまな事業を展開していきたいと考えています。

日本では少子高齢化が進み、ものづくりの現場である工場での人材確保が難しくなっています。そうした中で、日本でものづくりを続けていくためには、自動化が急務になっていると考えています。

こうした日本の社会構造に関わる課題を解決し、存在感のあるプレイヤーとなれるよう、今後も高い付加価値を提供していきたいと考えています。それによって収益性や成長性を実現し、株主の皆様にもさまざまな形で企業価値の向上として還元してまいりますので、今後とも当社の取り組みにご注目いただけますと幸いです。