7月3日（金）のマーケット                                                                   

7月2日のNYダウは反発、ナスダックは続落。6月の雇用統計で非農業部門雇用者数は前月比5万7千人増加と市場予想の11万5千人増を下回った。FRBによる早期利上げ観測が後退し、NYダウは最高値を更新した。ビザやマスターカードは上昇。アップルは中国市場で販売する製品向けに、米国防総省のブラックリストに掲載されている中国の半導体メーカー2社から半導体を調達する方向で協議を進めていると報じられ、株価が上昇した。メモリー不足により製品ライン全体で値上げを余儀なくされているため、調達により値上げが緩和されることが期待された。マイクロソフトは、企業のAI導入を技術面と戦略面から支援する新組織を立ち上げ、約6000人を配置することで買われた。一方、半導体関連は続落。マイクロン・テクノロジーやAMD、アプライドマテリアルズや光ファイバーのコーニングが大幅安となった。米国の独立記念日が7月4日(土)で、7月3日(金)は振替休日のため米国市場は休場となる。NYダウは前日比594ドル(1.14％)高の52,900ドル。NASDAQ総合指数は前日比207ポイント(0.80％)安の25,832、S＆P500指数は前日比0.01ポイント(0.01％)高の7,483。

米国半導体株続落を受けて日経平均は朝方1123円安の６万7609円となったが、キオクシアが第10世代のサンプル出荷開始で反発したため、日経平均も上昇した。ただ、ＳＢＧやフジクラはさえず、非ＡＩ関連のファーストリテやリクルート、川重が高い。外食企業向けのデジタル受発注システムのインフォマートはオアシスマネジメントが保有し、企業価値向上が目的としたことで急騰した。ＯＳＧは上期予想の上方修正で買われた。

スタンダード市場では、漫画アプリのＬｉｎｋ－Ｕが大幅高となり、原発関連の岡野バルブやフィジカルＡＩ関連の菊池製作所が高い。造船関連のジャパンエンジンも買われた。トーシンがマネーゲーム的に上昇。ｓａｎｔｅｃは３日続落。テクノフレックスは４日続落。

グロース市場では、窪田製薬がマイルストーン対価受領でストップ高。イノバセルは米国で治験許可となりストップ高。レアアースイオンの回収技術で共同研究の中村超硬は６月26日の発表以降、５日中４日がストップ高。ＬｉＮＫＸは３日続落。ネイスは続落。

日足チャート上では、長めの下ヒゲを伴う陽線。25日移動平均線（6万8497円）を下ヒゲ部分で割り込んだが、急速に買い戻されて5日移動平均線（6万9696円）上に浮上。7万円の大台目前まで買い戻されて、この日の高値圏で週末を迎えた。高安の値幅が2178円とボラティリティの高い展開が続いている。週足では十字足が示現しており、売り買い拮抗の状態がうかがえる。来週以降、上下どちらかに放れるか動向が注目される。

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★☆★　《特別寄稿》鈴木一之　スズカズ・アイ　★☆★
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鈴木一之です。株式市場には徐々に調整圧力が高まってきたように感じられます。日経平均は 6 月 22 日に最高値 72,831 円を記録した後、今週は一時 67,000 円台まで下落しました。好調だった半導体セクターに売り圧力が強まっているようです。

空前の高値水準にあるメモリ価格の高騰を避けようとする需要家サイドの動きが始まっていることが背景にあると見られます。市況産業の宿命と言ってもよいかもしれません。

高市政権による「骨太の方針」の骨格が明らかになり、消費減税、積極財政への転換と国債増発の思惑を背景に、日本の長期金利が再び上昇し始めたことも今週の変化のひとつです。

PER の高いグロース株はバリュエーション調整を受けやすい地合いです。その分だけ銀行株などのバリュー株の出番が増えることになります。

半導体関連株が主導する上昇相場はいったん休息に向かい、相場の中心はこれまでの「急速な利益成長」から「安定した利益成長＋割安性」へとバリュー株への資金循環が始まるように考えられます。来週からの動きが特に重要です。

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【どう凌ぐ!?「ETF分配金捻出売り」】
日本証券新聞 7月6日（月）紙面1面TOP記事掲載